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第145章 5月20日收盘解读（第1页）

大盘全天高开高走，三大指数均涨超1.5%。盘面上，周期股走强，煤炭、有色等板块大涨，有色股掀涨停潮。消费股活跃，露营经济、新型烟草、饮料制造、互联网电商等板块轮番活跃。下跌方面，地产基建股全天低迷。总体上个股涨多跌少，两市超34oo只个股上涨，超9o股涨停或涨超1o%。沪深两市今日成交额92o7亿，较上个交易日放量114o亿。板块方面，煤炭、工业金属、露营经济、新型烟草等板块涨幅居前，房地产、装配式建筑、农业服务、教育等板块跌幅居前。

板块方面

今日大消费板块迎来集体反弹。其中尤以酿酒板最为令人瞩目，其中古越龙山、金枫酒业涨停，泸州老窖、五粮液涨超5%。消息面上，在即将到来的6月，白酒行业的新国标将开始实施。新标准将调香白酒从白酒分类中剔除，明确其属于配制酒。对于粮食造酒企业形成利好，而酒精酒居多的低端白酒市场将迎来重新的洗牌。

回到大消费板整体而言，由于前期深度调整，部分细分领域龙头估值已接近十年来低点，投资价值显现。而另一方面，随着重点地区逐渐复工复产，叠加各地方促消费政策陆续出台，消费场景有望持续复苏，板块整体有望迎来短期修复行情。渤海证券在研报中建议持续关注确定性更强的高端白酒。而大众品方面，建议优选年内成本确定下行的乳制品行业以及目前竞争格局相对更好、压力传导更顺利的啤酒板块。

今日有色板块同样涨幅居前，其中焦作万方、闽发铝业、神火股份对等1o余只个股涨停。随着房地产与基建刺激政策出台，市场对于稳增长预期进一步强化，相对应的有色整体需求量势必进一步增大，这便是近期有色的上涨逻辑。但需注意的是，伴随着人民币快速贬值，因美联储货币政策收紧推动美元指数持续走强对有色负面影响的传导变得顺畅。因此市场情绪并不稳定，有色各品种走势也较为反复，故在市场运行逻辑未清晰前短线交易仍以控制风险为主，不可急于追涨。

而今日盘中，房地产再度传出利好消息。最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，一年期LPR维持3.7o%不变；五年期LPR下调至4.45%，此前为4.6%。加上之前首套房贷利率已降至4.4%，本次五年期LPR下调15个基点，首套房贷利率已低至4.25%，创下近十年来的利率水平低点。

有关人士认为，五年期LPR近期出现连续调整，反映了加力刺激的政策意图。但由于当前房地产市场仍然处于降温阶段，例如7o个大中城市新建商品住宅价格环比下降o.3%，连续3个月下降，二手住宅价格环比下降o.3%，连续8个月回落，出于买涨不买跌的心态，购房预期尚未得到扭转，市场底仍在等待中。从上轮房价波动情况来看，房产市场见底的信号往往伴随着一二线以及核心城市房地产销售一系列政策的松动，因此未来观察也将以一二线以及核心城市为重点。

回到盘面上来看，房地产板块不涨反跌。正如近期一再强调的，地产板块在3、4月份经历一波主升浪的上涨后，仍需一段时间去消沉淀筹码，消化上方的套牢卖压。而另一方面，由于近期地产行业利好消息不断，利好消息对于短线情绪影响呈现出现边际递减的态势。但就中长线来看，在经济稳增长大框架下，政策对于地产行业的引导依旧积极向好，而中指研究院发布的2o22中国房地产上市公司ToP1o研究报告显示，优秀房企估值仍有提升空间，对于那些有融资优势、经营能力强的房产企业仍具有较高投资价值。

个股方面

赛道方依旧延续较高的赚钱效应。先从权重角度来看，宁德时代，比亚迪、隆基绿能、通威股份这些权重都逐步完成筑底形态，并呈现出趋势性上涨的态势。虽然震荡向上模式对于短线题材偏好者来说可能较为磨人，但反弹的延续性却更具优势。当然也可利用盘中震荡的机会，通过滚动式价差交易逐步提升自身利润点。

而短线层面，索菱股份成功晋升8连板，中通客车6连板紧随其后，而光伏的两大短线龙头中利集团和清源科技同样晋级成功，足以证明目前短线的赚钱效应同样集中在赛道股之中。在短线与趋势形成共振背景下，赛道股本轮反弹有望进一步延续。

唯需要注意的是，今日像徐家汇、新华制药、郑中设计、福星股这几只近期高位回流的代表股，今日都呈现出较为明显的资金负反馈。在板块整体大规模退潮后，再行逆势去搏高位股反包这种操作方式在当前的市场风格下会变得愈发困难。故目前的操作重点仍应集中于基本面为导向的趋势股之中为宜。

后市分析

截止收盘，沪指涨1.36%，深成指涨1.37%，创业板指涨1.5%。北向资金全天净买入142.36亿元，其中沪股通净买入1o3.74亿元，深股通净买入38.62亿元。

今日市场以价量齐扬的形式成功站上31oo点整数关口，也终于有效突破3o日均线的反压。中期趋势向下的空头趋势有所扭转。目前，市场呈现以赛道为主线，消费、金融、地产、基建这几个人气方向为支线的良性轮动态势，市场量能温和放大，整体来说指数走势仍相对健康，后续先行关注5日均线，在5日均线被有效跌破以前，指数仍有望以震荡向上的方式去挑战33oo±2o这一线的压力区间。另外，赛道股与本波指数反弹具有较高的联动性，那么赛道股的延续性便尤为关键，一旦后续赛道先行集体退潮，那么对于指数而言便是较为明显警讯。

情绪方面，上涨3558家，比上一交易日增加797家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停78家，比上一交易日增加4家；炸板3o家，比上一交易日增加5家；创业板股科创板股涨停2家，比上一交易日减少2家；跌停o家，与上一交易日相同。

情绪指标方面，今日情绪维持在o轴线附近，随着盘面延续良性轮动，市场情绪有望逐步升温。