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1276修复的真谛（第1页）

“买入，指以低于重置成本的价格收购高质、能创收的资产；

修复，指基金积极地参与所投资公司的管理和经营，并迅速解决其资本结构问题、硬伤及各种经营问题；

卖出，一旦所有问题都解决了，企业的运营走上正轨，基金退出的时机也就成熟了。

这就是房地产基金的三步走战略，非常简洁明了。

但实际做起来，你们会发现，远远没有想象中的那么简单。

尤其是第二步修复，它非常考验一只房地产基金的运营水平，同时也关系到基金的最终获利。”

一行人走在旧金山市区的大街上，夏景行偏头对身旁的小犬介绍道。

在他身旁，还跟着伊凡卡、刘小朵、张晨光及几名保镖。

半个多小时前，飞机降落在了旧金山国际机场，然后夏景行等一行人就被前来迎接的小犬带到市区CBD这一带来了。

他们准备一起去看看小犬买的那将近300套房子，商讨一下愿景家园的下一步运营策略。

小犬笑呵呵道：“老大，你的这套三步走战略理论，我貌似在那里听说过啊？”

闻言，伊凡卡笑吟吟的看向了夏景行，想看看他怎么说。

夏景行轻笑一声，失策了。

他的这套理论没有忽悠住从小到大见多识广、对房地产领域无比熟悉的伊凡卡就算了，现在连小犬都忽悠不了了。

“房地产基金都是这个运营模式，各家公司之间大同小异。”

小犬朝夏景行挤眉弄眼道：“原来是这样啊，我就说这套理论怎么跟黑石的房地产基金运营模式那么接近。。”

听到这，伊凡卡再也忍不住了，噗呲一声笑了出来。

“你笑什么？”

夏景行暼了伊凡卡一眼，摊手道：“理论大家都懂，关键看各自的运营水平。”

小犬像个狗腿子一样猛点头，“老大说的对，黑石的理论水平是很高，但实操水平惨不忍睹。

2007年5月，那时候次贷市场已经出现了不好的苗头，结果黑石的管理层仗着自家公司即将上市了，有钱了，执意强力推动拉锯谈判了近一年时间的希尔顿收购案。

最终，黑石以56亿美元的投入本金，加上高盛、美银、美林、德银等债务投资者拼凑出的205亿美元贷款，溢价40%收购并私有化了希尔顿酒店。

交易完成后，希尔顿旗下拥有的10个酒店品牌，遍布全球的2800家酒店，近50万个房间全部被黑石收入囊中。

但如今美国乃至全球经济陷入衰退，旅游酒店业一片萧条，听说黑石的五十多亿美元本金都快被减值光了。

如果不是黑石二十多年的金字招牌在那摆着，我想高盛、美银、德银他们应该都要掀桌子了。”

夏景行笑眯眯的看着小犬，“可以啊，最近本事见长啊！再过几年，我都要跟你混饭吃了。”

“我都是道听途说，比不上老大你运筹于帷幄之中，决胜于千里之外！”

小犬表现得很谦虚，尽管他最近两年也在疯狂的学习和补课，但他可不认为自己的水平比得上夏景行，连十分之一、百分之一都达不到。

夏景行看向伊凡卡，说道：“你跟希尔顿姐妹那么熟，她们对这笔交易是不是很得意？

认为把曾祖父留下来的家业卖了個好价钱，避开了金融危机不说，以后还有机会低价买回来。”

伊凡卡嘴巴张得老大，表现的很是吃惊，“你怎么知道？她们姐妹可没少在我面前炫耀这笔交易，说她们家如何如何高瞻远瞩。

不是变卖祖产，而是一种投资策略。

黑石替她们家挡了一刀，她们说很感谢施瓦茨曼（苏世民）先生。”

谷样