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第33章 长期持有（第1页）

接下来我们再看一下财务自由A股投资方法的第四大步，长期持有。

当我们把资金都买成了和公司的股票以后，我们要做的就是前期持有这个时间可能是5年也有可能是10年，

那么为什么要长期持有呢？因为股市中的超额收益主要来源于两个途径，

第一点就是要以合理的价格买入优质的公司股票，从而赚取公司发展带来的收益。因为我们追求的是企业长期增长所产生的利润回报，所以这种投资策略需要有足够长的持股周期来实现价值最大化——至少得五年以上才行！只有经过较长时间跨度后，才能真正享受到优秀企业不断壮大带来的丰厚回报；同时也意味着投资者必须具备耐心和长远眼光，并对选中标的有着深入了解及坚定信念。这样一来便能让自己站在更高维度去审视市场波动与风险并做出明智决策而非盲目跟风或被短期情绪左右导致错误操作甚至亏损出局等不良后果发生。，

二是好价格，买进好的公司赚市场因素的钱，当市场因素发疯的时候，也就是好公司的股价，恐慌性下跌的时候我们买进。当市场因素疯狂的时候，也就是好公司的股价疯狂性上涨的时候我们卖出，但是市场因素。发疯和癫狂的时间是不可预测的，我们能做的就是在市场因素发生的时候买进，然后一直持有，直到市场因素变得疯狂时卖出这中间需要较长的时间，很有可能需要5年以上。所以无论我们想要赚公司成长的钱，还是赚市场因素的钱，我们都需要长期持有，

长期持有和公司不但能赚到超额收益还特别集成时间和经历这点也是非常重要的在持有过程中我们基本不需要看股票的行情走势我们只需要每年读一下公元长期持有好公司，不但能赚到超额收益，还特别节省时间和精力，这点也是非常重要的，在持有过程中，我们基本不需要看股票的行情走势，我们只需要每年读一下公司的财务报表，然后再查收一下每年的现金，股息分红就可以了，

这就是为什么说价值投资，不作为，彻底不作为，在股市里面我们不需要做什么，我们同样能实现财务自由的原因，

当我们选择好的公司买了股票以后，我们要经常性选择忘记就设想，自己从来没有买过股票，因为我们已经做了5年期或者是10年期的定期存款，只要每年能收到大于银行定期存款利息，当你把股票看作是申请生钱资产的时候，我们主要关心的是现金分红，既然能赚到分红，又能赚到差价收益长期实际年化收益率可能高达15%~30%以上，当你把股票看作一个投机工具，希望短期内赚到很多差价收益的时候，你有很可能是会变成韭菜的，短线操作很可能会被股票折磨的，身心疲惫，并且长期年化，收益率还有可能是负的，

当我们以非常好的价格买入了一家优秀的公司时，最好不要频繁地关注股票市场的行情动态。因为这样做不仅对我们的日常工作毫无裨益，还会干扰到正常的生活节奏，甚至可能影响到实现财务自由和获得理想投资回报的目标。然而，如果某些人确实无法抑制自己查看股市走向的冲动，那么偶尔看一两次也无妨，但切不可养成习惯。毕竟，过度关注短期波动很容易让人陷入焦虑和盲目跟风之中，从而做出不理智的决策。要知道，真正成功的投资者往往更注重长期价值的积累，而非被短期的涨跌所左右。因此，保持冷静、坚定信念，并相信自己最初的选择才是关键所在。只有这样，才能在波澜壮阔的股海中稳操胜券，驶向财富的彼岸。接下来卖出，

第五大步，卖出

卖出，一般分为以下4种情况，当出现这4种情况的时候，我们就可以卖出股票，

1、市盈率过高的时候，

当我们所持有的股票市盈率大于50的时候，这个时候公司的价格已经大幅高于其内在价值，我们需要卖出持有的股票，如果此时深证A股的市盈率也在60左右或者已经大于60，这就是更好的卖出时机。

就比如前面所说的海天卫浴和贵州茅台的市盈率，打开海天味业股票行情，

我们可以看到海天卫浴的市盈率为27.77，从市盈率上来看，海天卫浴可以继续持有，

我们再看一下贵州茅台，打开贵州茅台的行情走势市盈率目前为22.20，从市盈率上来看，贵州茅台也可以继续持有，

第2种情况，动态股息率过低的时候，在实践中当动态股息率小于10年期，国债收益率的13时，我们就会卖掉股票，这个时候卖掉后期有机会以更低的价格买回来，同样我们来看一下海天味业和贵州茅台的动态股息率，

海天味业，我们先打个比方，比如张三在2016年买进了海天味业，一直持有到2024年还没有卖出，那么张三在2024年获得了2022年度的现金分红，（2023年的海天味业的分红还没有发放，我们这里以2022年为准）每股股息为0.7元，因为目前股息税减免实际股息金额也为0.7元，那么2024年5月14日海天味业的动态股息率为

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0.7÷38.64×100%=1.8%

我们再来看一下10年期国债收益率为2.3%，13为0.8%左右，

通过以上计算可以看出海天味业的动态股息率大于0.8%，从动态股息率来看，海天味业还没有到卖出的价格，

那么通过市盈率这个标准，海天味业还可以继续持有，通过动态股息率这个标准，海天味业也还没有到卖出的价格。具体以哪个为准呢？如果动态股息率。小于10年期国债收益率的13，我们也可以先卖出，如果是市盈率大于50，我们也要卖出，不管是哪个达到卖出的标准，只要是有一个达到了，我们就可以卖出了，

我们再来看一下贵州茅台，假如李四在2014年买进了贵州茅台，一直持有到2024年没有卖出，那么李四在2024年获得了。贵州茅台2023年的现金分红（贵州茅台分红308.76元，只是还没有具体日期，我们就以308.76元为准吧）因为股息税减免，实际股息净额也为30.876元，

那么2024年，贵州茅台的动态股息率为

38.876÷1706×100%=2.2%

10年期国债收益率为2.3，13为0.8，那么贵州茅台的动态股息率大于0.8%，从动态股息率来看，贵州茅台还没有到，卖出的价格可以继续持有，

我们再来看一下贵州茅台的市盈率，打开贵州茅台的行情走势，贵州茅台的市盈率为22.20

从贵州茅台的市盈率和动态股息率来看，贵州茅台还没有到卖出的价格，所以可以继续持有贵州茅台，

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